VW ziņo par 1 miljarda eiro zaudējumiem, Porsche grūtībām padziļinoties

Volkswagen ziņo par zaudējumiem vairāk nekā miljarda eiro apmērā 2025. gada trešajā ceturksnī, kas ir viens no uzņēmuma grūtākajiem finanšu periodiem pēdējos gados. Šī neveiksme galvenokārt ir saistīta ar lieliem zaudējumiem luksusa meitasuzņēmumā Porsche un pieaugošajām problēmām, ko rada tarifi, stratēģiskas kļūdas un zemākas peļņas normas elektroautomobiļu ražošanā.

Porsche problēmas ievelk Volkswagen sarkanajos riepās

Volkswagen ceturkšņa zaudējumi 1.07 miljardu eiro apmērā krasi kontrastē ar 1.56 miljardu eiro peļņu, kas tika reģistrēta tajā pašā periodā pagājušajā gadā. 2025. gada pirmajos deviņos mēnešos grupas tīrā peļņa samazinājās par vairāk nekā 60 procentiem līdz 3.4 miljardiem eiro, salīdzinot ar 8.8 miljardiem eiro gadu iepriekš.

Galvenās problēmas slēpjas Porsche dārgajā stratēģijas maiņā. Štutgartē bāzētais sporta automašīnu ražotājs ir saskāries ar miljardiem lielu izdevumu pēc tam, kad aizkavēja pāreju no iekšdedzes dzinējiem. Lēmums pagarināt tradicionālo modeļu kalpošanas laiku apvienojumā ar ievērojamiem Porsche uzņēmuma vērtības norakstījumiem no Volkswagen bilances izsvītroja 4.7 miljardus eiro. Porsche peļņa pēc nodokļu nomaksas tajā pašā laika posmā saruka par gandrīz 96 procentiem, un tikai trešajā ceturksnī tika zaudēts gandrīz viens miljards eiro.

Volkswagen finanšu direktors Arno Antlics paskaidroja, ka šie norakstījumi kopā ar jaunajiem ASV tarifiem un pārstrukturēšanas izmaksām kopumā radīja aptuveni 7.5 miljardu eiro lielu slogu. "Bez šiem īpašajiem efektiem mūsu peļņas norma būtu bijusi stabila 5.4% apmērā," viņš teica.

Tarifi, pāreja uz elektroenerģiju un tirgus spiediens

Papildus Porsche grūtībām Volkswagen saskaras ar sarežģītāku ārējo vidi. Jaunie importa tarifi, ko noteikušas Amerikas Savienotās Valstis, ir ievērojami samazinājuši peļņu, radot uzņēmumam tiešo maksājumu un transportlīdzekļu pārdošanas apjomu zaudējumus līdz pat pieciem miljardiem eiro. Tikmēr elektroautomobiļu ražošanas paplašināšana, lai gan ir vitāli svarīga grupas nākotnei, pašlaik negatīvi ietekmē peļņu.

Antlics atzina, ka elektrotransportlīdzekļi joprojām nodrošina zemāku peļņas normu nekā tradicionālie iekšdedzes dzinēji. "Elektromobilitātes pieaugums turpina radīt spiedienu uz rentabilitāti," viņš teica. Neskatoties uz to, uzņēmums novēroja piegāžu pieaugumu, kopējam transportlīdzekļu pārdošanas apjomam pirmajos deviņos mēnešos pieaugot par 1.2 procentiem līdz 6.6 miljoniem vienību. Ieņēmumi nedaudz palielinājās līdz 239 miljardiem eiro, ko veicināja spēcīgie Škoda un Seat rezultāti.

Pastāvīgais globālais mikroshēmu trūkums joprojām ir galvenais riska faktors. Volkswagen apstiprināja savu gada prognozi, tikai pieņemot, ka pusvadītāju pieejamība saglabāsies stabila. Eiropas Automobiļu ražotāju asociācija (ACEA) ir brīdinājusi, ka trūkums saasinās, apdraudot ražošanu visā kontinentā.

Porsche stratēģijas maiņai ir liela cena

Porsche vadība ir izjutusi pieaugošu spiedienu kopš tā laika, kad uzņēmums šogad bija spiests pielāgot savu produktu plānu. Lēmums saglabāt iekšdedzes dzinēju līnijas ilgāk nekā sākotnēji plānots ir radījis miljardus papildu izstrādes un atbilstības izmaksu.

Luksusa zīmols, kas šogad tika izņemts no Vācijas DAX indeksa, joprojām cīnās ar līdzsvarošanu starp tradicionālajām tehnoloģijām un saviem augstākās klases elektriskajiem modeļiem. Analītiķi norāda, ka Porsche atkarība no iekšdedzes dzinēju pārdošanas tādos galvenajos tirgos kā Amerikas Savienotās Valstis un Ķīna padara to īpaši neaizsargātu pret normatīvo aktu izmaiņām un mainīgajām patērētāju tendencēm.

Volkswagen vadība ir aizstāvējusi lēmumu pārstrukturēt Porsche stratēģiju, apgalvojot, ka ilgtermiņa konkurētspējai ir nepieciešama elastība. Tomēr tūlītējie finansiālie zaudējumi ir radījuši bažas par vadību un plānošanu grupas līmenī.

Volkswagen pamatzīmols uzrāda agrīnas atveseļošanās pazīmes

Lai gan grupa kopumā cieš, galvenais Volkswagen zīmols uzrāda nelielus uzlabojumus. Pēc vairāku gadu sliktas veiktspējas nodaļai pirmajos deviņos mēnešos izdevās palielināt savu darbības peļņu no 1.28 līdz 1.48 miljardiem eiro, un ieņēmumi bija stabili aptuveni 64 miljardi eiro.

Šī atveseļošanās notiek pēc plaša pārstrukturēšanas plāna, par kuru 2024. gada beigās vienojās vadība un arodbiedrības. Programma ietver līdz 35 000 darbavietu samazināšanas Vācijā līdz 2030. gadam — gandrīz ceturtdaļa no vietējā darbaspēka. Izmaksu taupīšanas pasākumi ir paredzēti, lai racionalizētu darbību un novirzītu līdzekļus elektrifikācijai un programmatūras izstrādei.

“Pārstrukturēšanas progress ir redzams,” sacīja Antlics. “Mēs ilgtermiņā stabilizējam savu galveno zīmolu un visu grupu.” Grupas Čehijas meitasuzņēmums Škoda joprojām ir viens no spēcīgākajiem uzņēmumiem, sasniedzot 8 procentu peļņas normu un 1.8 miljardus eiro darbības ienākumos.

Elektroenerģijas pārdošanas apjomi pieaug, taču joprojām pastāv reģionālās atšķirības

Neskatoties uz finansiālajām grūtībām, Volkswagen pārdošanas rādītāji liecina par iepriecinošām tendencēm pārejā uz tīrākām tehnoloģijām. Uzņēmums trešajā ceturksnī piegādāja 2.2 miljonus transportlīdzekļu, kas ir par 1 procentu vairāk nekā iepriekšējā gada attiecīgajā periodā, galvenokārt pateicoties lielākam pieprasījumam pēc elektroautomobiļiem. Elektromodeļu pārdošanas apjomi pieauga par vienu trešdaļu un tagad veido vairāk nekā 10 procentus no kopējām piegādēm.

Eiropa bija spēcīgākais tirgus, savukārt Ziemeļamerika un Ķīna uzrādīja kritumu. Volkswagen cer kompensēt zaudējumus šajos reģionos ar spēcīgākiem jaunākās paaudzes elektroautomobiļu un hibrīdautomobiļu pārdošanas apjomiem. Tomēr analītiķi brīdina, ka grupas rentabilitāte saglabāsies zem spiediena, kamēr elektriskie modeļi paliks mazāk ienesīgi nekā tradicionālie transportlīdzekļi.

Akciju tirgus reakcija un investoru prognozes

Neskatoties uz lielajiem ceturkšņa zaudējumiem, investori ir reaģējuši piesardzīgi optimistiski. Pēc peļņas ziņojuma publicēšanas Volkswagen akcijas tirdzniecības sākumā nedaudz pieauga, pateicoties labākai nekā gaidīts naudas plūsmai un stabiliem darbības ieņēmumiem. Tikai transportlīdzekļu biznesā, izņemot finanšu pakalpojumus, uzņēmums trešajā ceturksnī ziņoja par tīro naudas pieplūdumu 3.15 miljardu eiro apmērā.

Tomēr uzticība grupas vadībai joprojām ir trausla. Divkāršais izaicinājums – ražošanas modernizācija un vienlaikus Porsche finansiālās ietekmes absorbēšana – turpina pārbaudīt Volkswagen noturību. Tirgus analītiķi sagaida, ka uzņēmums prioritāti piešķirs izmaksu disciplīnai un efektivitātes uzlabošanai, vienlaikus meklējot ātrāku ceļu uz rentabilitāti elektromobilitātes jomā.

Pārstrukturēšana kā ceļš uz stabilitāti

Volkswagen vadība uzstāj, ka tā pārstrukturēšanas stratēģija sāk dot rezultātus, īpaši pamatdarbībās. Uzņēmums plāno turpināt konsolidēt ražošanas līnijas un ieguldīt digitalizācijā, lai nodrošinātu ilgtermiņa konkurētspēju.

Tomēr lielie zaudējumi, kas radušies Porsche aizkavētās pārveides rezultātā, izceļ plašāku izaicinājumu, ar kuru saskaras vēsturiskie autoražotāji, cenšoties līdzsvarot tradīcijas ar pāreju. Pagaidām Volkswagen joprojām koncentrējas uz savu finanšu stabilizēšanu un darbavietu aizsardzību, vienlaikus orientējoties arvien svārstīgākajā globālajā auto tirgū.